Sustentabilidade e Distribuição de Riqueza: Um Estudo de Empresas da Bolsa de Valores de São Paulo

Resumo

Avaliações dos ganhos econômico-financeiros de empresas, consequência de sua inclusão em índices de empresas sustentáveis, disponibilizados pelas bolsas de valores têm ganhado grande atenção dentro e fora da academia. Porém, as discussões são superficiais e sem critérios científicos. Para o caso da bolsa de valores no Brasil (B3), existem dúvidas sobre se uma empresa listada no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) pode ser considerada mais sustentável que outra empresa similar não listada no ISE. Objetiva-se neste estudo discutir sobre o alcance do ISE em indicar sustentabilidade como quantificada pelo indicador sintético de sustentabilidade de sistemas (SSIS) do modelo de sustentabilidade dos cinco setores (5SEnSU). Objetiva-se, também, verificar a relação entre sustentabilidade e a distribuição da riqueza gerada pelas empresas do ISE, utilizando o indicador de valor adicionado distribuído (VAD). Foi utilizada uma amostra de empresas da B3, totalizando 96 observações para o VAD e indicadores não-financeiros para avaliar o nível de sustentabilidade, referentes ao período 2020-2022. Os resultados obtidos para o SSIS mostram que em 60% dos dez pares de empresas estudados, as empresas do ISE-B3 são mais sustentáveis, comparados aos seus pares não pertencentes ao ISE-B3, porém o teste de significância estatística indica não ser possível afirmar este resultado para a amostra considerada. O coeficiente de correlação de Pearson de 0,33 indica a existência de uma correlação fraca entre o VAD e o ISE-B3 (carteira 2022), podendo-se afirmar que valores do ISE-B3 não necessariamente resultam em maiores VAD. Houve uma correlação muito fraca entre os indicadores ISE-B3 e SSIS (Pearson de 0,18), não possuindo significância estatística. A grande limitação deste trabalho foi o acesso aos dados brutos das empresas avaliadas, assim, sugere-se como futuros trabalhos aumentar o tamanho da amostra considerada para que os testes de significância estatística possam dar maior solidez a todos os objetivos do estudo.