Formulação de estratégia competitiva e sua Influência na avaliação do valor de mercado das ações

Resumo

A administração, por meio de modelos e ferramentas de gestão, vem evoluindo influenciada pelos ambientes externo e interno. A adoção de determinada estratégia está condicionada pela competição que o setor ou a empresa está exposta. Esta pesquisa buscou estudar o setor de construção civil, que é competitivo e que vem sofrendo importantes mudanças: i) macroeconômicas como a redução da inflação, redução da taxa básica de juros, aumento da renda da população ou mesmo aumento das linhas de crédito disponíveis para este fim e ii) microeconômicas: crescimento das empresas do setor, consolidação e ganhos de escala, melhoria de tecnologia do processo construtivo, abertura de capital dessas empresas que as capitalizou e permitiu atender à demanda. Para tanto, lançar mão de modelos de formulação de estratégias, sejam elas de negócio ou operacionais, tornou-se imperativo para as organizações. Ao mesmo tempo, a obtenção de recursos para financiamento às atividades empresariais por meio da abertura de capitais, que já é alternativa comum em mercados maduros, passa a ser fonte efetiva de recursos também no Brasil. Isto posto, a gestão das empresas de capital aberto nacional passa a seguir a tendência desses mercados maduros no que tange à gestão focada na geração de valor ao acionista. Esta pesquisa objetivou estudar como o aumento da competitividade de uma empresa do setor de construção civil, conseguido por meio do processo de formulação da estratégia competitiva prescrito pelo Modelo de Campos e Armas da Competição, influencia a avaliação dos analistas do mercado de capitais que se traduz no comportamento futuro do valor de suas ações. Para a realização do estudo duas etapas foram necessárias: a primeira consistiu no estudo de caso de uma empresa de capital aberto do setor de edificações para a formulação da estratégia competitiva de negócio e estratégias competitivas operacionais, representando a variável independente da pesquisa; a segunda etapa classificou-se como um experimento ao levar tais estratégias aos analistas do mercado de capitais no sentido de identificar influência no valor das ações da empresa, constituindo-se a variável dependente. A hipótese de que o valor de mercado das empresas que possuem estratégias formuladas por meio de um processo formal é maior que as empresas que não as possuem foi confirmada com a pesquisa, embora não seja um experimento que permita a generalização, pois a amostra não é representativa e evidencia limitação ao estudo.